誰が赤字会社を買うのか？
前回のコラムでは赤字企業・債務超過の企業がM&Aに成功した事例を紹介しました。
では、いったい誰が赤字企業を買うのでしょうか？
誰が赤字会社を買うのか
赤字の債務超過会社が譲渡された例をいくつか挙げます。
① 酒類卸会社の買収
（買い手：酒類卸会社 売り手：酒類卸会社 営業権：酒類卸免許・特約店資格・販売網）
・東日本で酒類卸業を営むＡ社は九州の同業者Ｂ社を買収した。Ｂ社の酒類卸免許や有名メーカーの特約店資格、加えて地域に根差した販売網の獲得を目的としていた。
② 美容教室の買収
（買い手：カウンセラー養成学校 売り手：美容教室 営業権：会員組織・美容教室ノウハウ）
・カウンセラー養成学校を営むＫ社は、数百人の女性会員を有する美容教室の運営会社を買収した。会員拡大と新商品開発を課題とするＫ社は、互いの組織と商品によるシナジーを目的としていた。
③ 豆腐店の買収
（買い手：ＥＣサイト運営会社 売り手：豆腐店 営業権：大正から続く業歴・豆腐スイーツ）
・ＥＣサイトを展開するＧ社は、大正時代からの歴史を持つ豆腐製造店Ｒ店を買収した。Ｇ社は、Ｒ店が築き上げた歴史による自社のバリューアップと、同店の持つ豆腐を使った健康スイーツを自社サイトにて販売することを目的とした。
④ ビルメンテナンス会社の買収
（買い手：ビルメンテナンス会社 売り手：ビルメンテナンス会社 営業権：顧客・人材）
・九州のビルメンテナンス会社Ｄ社は関東の同業者Ｐ社を買収した。新規開拓の難しい業界でＰ社の持つ顧客もさることながら、社員・資産を引き継ぎ関東進出を早期に達成することを目的とした。
このように、決算書に表れない「見えない資産」が高値に判定されて譲渡がまとまった債務超過・赤字会社はたくさん存在します。買い手が譲渡企業に魅力を感じるのは、むしろ人材、技術、歴史といった見えざる資産にあるといってよいでしょう。
見えない資産の棚卸しがポイント
「見えない営業権」は時には大きな価値を生み、譲渡金額を左右します。しかし多くの経営者は、自分の会社にそんな資産があることに気付いてはいません。
宮近工業は、たまたま金融機関のアドバイスで、この「資産」に気付き譲渡に成功しましたが、「宝の山」の存在に気付かず、廃業したり低い金額で譲渡されたりしている例は多々あります。それは売り手にとっても買い手にとっても、また社会にとっても大きな損失といえます。
引退を考える経営者の皆様は廃業や安易な譲渡を選択する前に、ぜひ自社の「見えない資産」の棚卸しをしてみてください。そこに驚くような「お宝」が発見できるかもしれません。
